Warum sind Aktienoptionen Wichtige Aktienoptionen bieten Investoren begrenzte Nachteile bei der Verfolgung spekulativer Handelsstrategien. Aktienoptionen bieten auch die Möglichkeit, bestehende Positionen abzusichern und das Risiko zu minimieren. Aktienoptionen sind in vielen fortgeschrittenen Handelsaktivitäten wichtig. Investoren können Geld als Anruf-Verfasser oder ein Anruf-Verkäufer abhängig von Marktbedingungen bilden. Aktienoptionen genießen große Hebelwirkung mit einem minimalen Abwärtsrisiko. Arbeiten von Optionen Angenommen, eine Aktie wird mit 50 gehandelt. Ein Trader glaubt, dass die Aktie auf 60 gehen wird, aber Ihr Risiko einschränken will. Der Händler kauft eine Call-Option, die Ihnen das Recht aber nicht die Verpflichtung zum Kauf der Aktie bei 55. Sie zahlen eine marktbasierte Prämie von zwei Punkten für den Vertrag. Wenn die Aktie bei oder über dem Basispreis von 55 steigt, gewinnen Sie Dollar für Dollar mit dem Anstieg der Aktie. Wenn der Vorrat nicht 55 erreicht, ist Ihr Verlust die gesamten zwei Punkte. Wenn die Aktie fällt auf 45, haben Sie ein Fünf-Punkte-Verlust vermieden, aber immer noch zwei Punkte von der Anfangsinvestition verloren. Dies ist ein Beispiel für einen spekulativen Handel. Der Trader will mit nur begrenztem Risiko teilnehmen. Covered Call Writing Optionen sind wichtig, weil sie Anlegern ermöglichen, Einkommen zu erhalten. Die Handelsstrategie wird als abgedecktes Call-Schreiben bezeichnet. Dies ist eine beliebte Strategie für Versicherungen. Zum Beispiel kann ein Call-Verkäufer eine Option schreiben, in der der Investor denkt, die Aktie nicht im Preis variieren. Er erhält Einkommen für die Transaktion in Höhe der Prämie. Der Anleger muss bereit sein, die Aktie zu verlieren, wenn der Preis steigt. Um diesen Handel durchführen zu können, muss der Anleger über den Basiswert verfügen, über den die Option geschrieben wird. Covered Call-Schreiben ist wichtig in Aktienoptionen Handel, weil die Gesamtrendite der Aktienoption ist so viel besser als die von Anleihen oder Geldmarktfonds. Absicherung von Aktienpositionen Anleger sichern bestehende Aktienpositionen mit Aktienoptionen ab. Angenommen, ein Hedge-Fonds-Anleger hat Gewinne, die sie nicht im laufenden Jahr übernehmen will. Der Trader kann Puts schreiben, die dem Trader das Recht, aber nicht die Verpflichtung zur Aktie zum Ausübungspreis der Option zu verkaufen geben. Der Händler schreibt die Option, im Januar auslaufen und so den möglichen Rückgang der Wert der Aktie bis zum Jahresende zu vermeiden. Dadurch entfällt die Notwendigkeit, eine Aktienposition zu verkaufen und Gewinne im laufenden Jahr zu erzielen. Erhöhte Zwischen - und Overnight-Absicherung ist ein wichtiger Teil des Handels. Absicherung von Aktienpositionen für Zwischenkorrekturen Die Absicherung einer Aktienposition im Vorgriff auf eine Abwärtsbewegung ist vermutlich die häufigste und wichtigste Aktienoptionstätigkeit nach spekulativem Handel. Ein Investor hält eine große Position in einer Aktie, erwartet aber eine kurzfristige Schwäche. Der Händler kann Put schreiben und, für die begrenzten Kosten der Prämie, Dollar für Dollar geschützt werden, wenn die Aktie sinkt. Häufig von Hedge-Fonds verwendet, um riskante Bestände mit großer Volatilität zu kompensieren, ermöglicht Hedging dem Händler weiterhin Aktien durch kurze und mittlere Abschwünge zu halten. Leverage und Limited Risk Options sind teuer, wenn sie nicht ausgeübt werden. Die Optionsprämie entsteht dem Optionsver - käufer. Je nach Optionspreis und Fälligkeit wird der Optionskäufer jedoch für den Zeitraum bis zum Optionsauslauftag (der dritte Freitag eines jeden Monats) in der Regel 15 bis 20 Mal den Margevolumen marginalisieren. Diese große Menge an Leverage ermöglicht große Gewinne, wenn die Marktrichtung oder eine bestimmte Aktienperformance erkannt wird. Option Handel ist wichtig, weil es den Nettoeffekt der zunehmenden Marktliquidität und die Schaffung eines sinnvollen Weg, um das Risiko zu reduzieren hat. Holen Sie sich neue Post in E-Mails Die Vorteile und Wert der Aktienoptionen Es ist eine oft übersehene Wahrheit, aber die Fähigkeit für Investoren, genau zu sehen, was los ist in einem Unternehmen und in der Lage, Unternehmen auf der Grundlage der gleichen Metriken zu vergleichen ist eine der Die wichtigsten Teile der Investitionen. Die Diskussion über die Berücksichtigung von Aktienoptionen für Mitarbeiter und Führungskräfte wurde in den Medien, den Vorstandssitzungen und sogar im US-Kongress diskutiert. Nach vielen Jahren des Streits, der Financial Accounting Standards Board. Oder FASB, ausgestellt FAS Statement 123 (R). Wonach die obligatorische Aufwendung von Aktienoptionen ab dem ersten Geschäftsjahr des Unternehmens nach dem 15. Juni 2005 erforderlich ist. (Weitere Informationen finden Sie unter Die Gefahren der Optionen Backdating, die tatsächlichen Kosten der Aktienoptionen und ein neues Konzept für die Equity Compensation.) Investoren Dass die Unternehmen am stärksten betroffen sind - nicht nur in Form von kurzfristigen Ergebnisrevisionen oder GAAP-Pro-forma-Erträgen - sondern auch durch langfristige Änderungen der Kompensationsmethoden und deren Auswirkungen auf die Entschließung Viele Unternehmen langfristige Strategien für die Gewinnung von Talente und motivierende Mitarbeiter. (Für die damit zusammenhängende Lektüre siehe Understanding Pro-Forma Earnings.) Ein kurzer Überblick über die Aktienoption als Vergütung Die Praxis, Aktienoptionen an Mitarbeiter des Unternehmens auszugeben, ist Jahrzehnte alt. Im Jahr 1972 verabschiedete das Board of Con - sitioning Principles (APB) die Stellungnahme Nr. 25, die die Unternehmen aufforderte, für die Bewertung der Aktienoptionen, die den Mitarbeitern des Unternehmens gewährt wurden, eine intrinsische Wertmethodik zu verwenden. Unter den damals verwendeten intrinsischen Wertmethoden konnten die Unternehmen at-the-money-Aktienoptionen ausgeben, ohne Aufwendungen für ihre Gewinn - und Verlustrechnungen zu erfassen. Da die Optionen keinen anfänglichen intrinsischen Wert hatten. (In diesem Fall ist der innere Wert definiert als die Differenz zwischen dem Zuschusspreis und dem Marktpreis der Aktie, die zum Zeitpunkt der Gewährung gleich ist). So, während die Praxis der Aufzeichnung keine Kosten für Aktienoptionen begann vor langer Zeit, die Zahl verteilt wurde so klein, dass eine Menge Leute ignoriert. Fast-Forward bis 1993 § 162m des Internal Revenue Code ist geschrieben und effektiv begrenzt Corporate Executive Cash Entschädigung auf 1 Million pro Jahr. Es ist an dieser Stelle, dass die Verwendung von Aktienoptionen als eine Form der Ausgleich beginnt wirklich zu starten. Parallel zu dieser Erhöhung der Optionsgewährung ist ein rasender Bullenmarkt in Aktien, insbesondere in technologiebezogenen Aktien, der von Innovationen und einer erhöhten Nachfrage der Anleger profitiert. Ziemlich bald war es nicht nur Top-Führungskräfte erhalten Aktienoptionen, sondern auch Rang-und-Datei-Mitarbeiter. Die Aktienoption war von einem Back-Room Executive Gunst zu einem Full-on Wettbewerbsvorteil für Unternehmen, die zu gewinnen und zu motivieren Top-Talent, vor allem junge Talente, die nichts dagegen haben, ein paar Optionen voller Chance (im Wesentlichen Lotterielose) statt Von zusätzlichem Bargeld kommen Zahltag. Aber dank der boomenden Börse. Anstelle von Lotterielosen waren die an Mitarbeiter gewährten Optionen so gut wie Gold. Dies stellte einen wichtigen strategischen Vorteil für kleinere Unternehmen mit flacheren Taschen, die ihr Geld sparen und einfach mehr und mehr Optionen, die ganze Zeit nicht notieren einen Penny der Transaktion als Aufwand. Warren Buffet postulierte in seinem 1998er Brief an die Aktionäre über den Stand der Dinge: Obwohl Optionen, wenn sie richtig strukturiert sind, eine angemessene und sogar ideale Möglichkeit darstellen, Topmanager zu kompensieren und zu motivieren, sind sie in der Verteilung von Belohnungen öfter wild kapriziös , Ineffizient als Motivatoren und unangemessen teuer für Aktionäre. Seine Bewertungszeit Trotz eines guten Laufs endete die Lotterie schließlich - und abrupt. Die Technologie-angeheizt Blase an der Börse platzen, und Millionen von Optionen, die einmal profitabel geworden war wertlos, oder unter Wasser. Corporate Skandale dominierten die Medien, wie die überwältigende Gier bei Unternehmen wie Enron gesehen. Worldcom und Tyco verstärkten die Notwendigkeit für Investoren und Regulierungsbehörden, die Kontrolle über die ordnungsgemäße Buchführung und Berichterstattung wieder aufzunehmen. (Um mehr über diese Ereignisse zu erfahren, finden Sie unter The Biggest Stock Scams Of All Time.) Um sicher zu sein, bei der FASB, der wichtigsten Regulierungsbehörde für US-Rechnungslegungsstandards, hatten sie nicht vergessen, dass Aktienoptionen ein Aufwand mit realen Kosten sind Unternehmen und Aktionäre. Was sind die Kosten Die Kosten, die Aktienoptionen für Aktionäre darstellen können, sind eine Diskussion. Dem FASB zufolge wird für die Unternehmen keine spezielle Methode zur Bewertung von Optionszuschüssen gezwungen, vor allem weil keine beste Methode ermittelt wurde. Aktienoptionen, die den Mitarbeitern gewährt werden, haben wesentliche Unterschiede zu den an den Börsen verkauften Aktien, wie zum Beispiel Wartezeiten und mangelnde Übertragbarkeit (nur der Mitarbeiter kann sie überhaupt nutzen). In ihrer Erklärung zusammen mit dem Beschluss wird das FASB jede Bewertungsmethode zulassen, solange es die Schlüsselvariablen enthält, aus denen die am häufigsten verwendeten Methoden wie Black Scholes und Binomial bestehen. Die wichtigsten Variablen sind: Die risikofreie Rendite (in der Regel ein drei - oder sechsmonatiger T-Bill-Satz wird hier verwendet). Erwartete Dividende für die Sicherheit (Unternehmen). Implizite oder erwartete Volatilität des Basiswerts während der Optionslaufzeit. Ausübungspreis der Option. Erwartete Laufzeit oder Dauer der Option. Unternehmen sind berechtigt, bei der Auswahl eines Bewertungsmodells ihr eigenes Ermessen zu nutzen, müssen aber auch von ihren Prüfern abgestimmt werden. Dennoch kann es überraschenderweise große Unterschiede in der endgültigen Bewertung in Abhängigkeit von der verwendeten Methode und den Annahmen, vor allem die Volatilität Annahmen. Da sowohl Unternehmen als auch Investoren hier ein neues Territorium betreten, müssen sich die Bewertungen und Methoden im Laufe der Zeit verändern. Bekannt ist, was bereits geschehen ist, und dass viele Unternehmen ihre bestehenden Aktienoptionsprogramme insgesamt reduziert, angepasst oder eliminiert haben. Angesichts der Aussicht, die geschätzten Kosten zum Zeitpunkt der Gewährung enthalten, haben viele Unternehmen beschlossen, schnell zu ändern. Betrachten Sie die folgende Statistik: Die Gewährung von Aktienoptionen, die von SampP 500 Firmen vergeben werden, sank von 7,1 Milliarden im Jahr 2001 auf nur 4 Milliarden im Jahr 2004, ein Rückgang von mehr als 40 in nur drei Jahren. Die unten stehende Tabelle unterstreicht diesen Trend. Warum sind Aktien wichtig für Unternehmen Die Fähigkeit zur Ausgabe von Aktien ist von entscheidender Bedeutung für ein Unternehmen, weil Aktien eine wichtige Quelle von Kapital verwendet, um Bargeld, die auch eine Alternative zur Fremdfinanzierung. Jede Branche hat ihre eigene optische Kapitalstruktur, die sich auf den Mix aus Schulden und Eigenkapitalfinanzierungen eines Unternehmens bezieht. Daher wird die Branche ein Unternehmen befindet sich in der Regel haben einige Auswirkungen auf die Menge der Aktien es Fragen im Verhältnis zu seiner Gesamtkapitalstruktur. Alternative zu Fremdfinanzierung Während Fremdfinanzierung ist in der Regel billiger als Eigenkapital in Bezug auf die Renditen von Investoren verlangt, Schuldenfinanzierung Ergebnisse Zinszahlung Anforderungen. Da ein Unternehmen Zinsaufwand erhöht, wird sein Ergebnis sinken. Darüber hinaus erhöht die erhöhte Verschuldung der Unternehmensbilanz eine Reihe der mit dem Unternehmen verbundenen Risiken. Ein Unternehmen mit steigendem Verschuldungsgrad unterliegt einem steigenden Zinsrisiko. Ausfallrisiko, Konkursrisiko und Bilanzrisiko. Da die Zinsen steigen, auch die Unternehmen Kosten der Schulden, die zu einer direkten Zunahme der Zinsaufwendungen und niedrigeren Erträgen führt, weil Zinszahlungen auf Zinsen basieren. Erhöhung Liquidität Lager ist auch wichtig für ein Unternehmen, weil es hilft, die gesamte Liquidität im Zusammenhang mit dem Unternehmen. Liquidität bezieht sich auf die Fähigkeit, eine Investition schnell in Bargeld umzuwandeln, und kann sich auch auf den prozentualen Anteil eines Unternehmenswerts beziehen, das flüssig ist (z. B. Bargeld und Forderungen), bezogen auf weniger liquide Vermögenswerte wie Maschinen und Anlagen. Je mehr Aktien ein Unternehmen und je mehr Aktionäre es hat, desto mehr Liquidität ist mit dem sekundären Markt für seine Aktien verbunden. Engagierte Unternehmen haben oft keine fertigen Märkte für ihre Bestände, vor allem sehr kleine Unternehmen. Jedoch, da Unternehmen mehr Aktien ausgeben, die das Wachstum des Unternehmens fördern, neigt der sekundäre Over-the-Counter-Handel der Unternehmensaktien unter den bestehenden Aktionären dazu, zu steigen. Diese Liquidität reduziert die Gesamtkosten des Kapitals des Unternehmens, was seine Eigenkapitalrendite erhöht. Aktienbasierte Vergütungen Aktienemissionen sind auch für Unternehmen von Bedeutung, die verschiedene Formen aktienbasierter Vergütungen nutzen, um Mitarbeiter zu motivieren und zu belohnen. Das aktienbasierte Kapital umfasst Aktien, Optionsscheine und Wandelanleihen. Und können sehr kostengünstig ausgegeben werden, während ein hohes Maß an Anreiz für Mitarbeiter und Management. Ohne einen geringen Betrag an Underwriter (die Investment-Profis, die Unternehmen helfen, ihre Aktie zu unterstützen), gibt es sehr wenig Geldaufwand für Unternehmen, neue Aktien auszugeben. Auch wenn Aktien und Optionsscheine veräußert werden, tragen die Mitarbeiter häufig Bargeld in das Unternehmen ein, um die Aktie zu erwerben, obwohl sie typischerweise auf einem Niveau liegen, das niedriger als ihr Handelswert ist. Exit Strategy Stock Issuances bieten auch eine wichtige Exit-Strategie für Firmengründer, Frühphaseninvestoren und Mitarbeiter. Typischerweise gibt ein Unternehmen Aktien in verschiedenen Stadien der privaten Aktienplatzierungen (kleine, private Aktien Emissionen an kleinere Gruppen von Investoren) während der Wachstumsphase seines Lebenszyklus, die ist, wenn das Unternehmen Geld braucht, um sein hohes Wachstum zu finanzieren. Wenn das Unternehmen ein Niveau der Stabilität und des Wachstums erreicht, das anfängt, außerhalb des Investoreninteresses anzuziehen, können die Inhaber große Bargeldzahlungen für selbst und Angestellte durch die Teilnahme an den anfänglichen öffentlichen Angeboten (ein Unternehmen erster Verkauf der Aktien an einer allgemeinen Börse) erzeugen. Diese IPOs haben den zusätzlichen Vorteil, dass die Unternehmen Aktien liquide, die tendenziell die Rendite neigt.
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